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晨会聚焦190404重点关注荣盛发展汉威科技开润股
发表于:2019-09-17 23:15 来源:阿诚 分享至:

  “一带一路”沿线国家经贸联系紧密,经济活跃,发展潜力巨大,中国向“一带一路”国家的投资增速明显高于其他地区。通过大规模的产能输出带动了对外工程承包业务的繁荣,中国企业在“一带一路”国家的工程业务占对外工程承包总额的比例逐年提升,目前已超过50%。2017年首届“一带一路”高峰论坛为中国企业创造了大量的新订单,上市公司的业绩和估值实现戴维斯双击。今年4月第二届“一带一路”论坛召开在即,有望为国际工程企业带来新的投资机会。我们将2008年1月以来的净融资金额逐月累计相加,并计算累计金额的同比值,这个非金融企业债券市场净融资额累计同比是类似社融存量同比的概念,可以用来衡量非金融企业债券市场信用的宽与紧。宾利飞驰V8S新报价 颜值实力并存的豪轿 更新:2019-09-10,公司合同销售口径及损益表口径均实现增长,预计2019、2020年EPS为2.2、2.7元,对应PE为5.3、4.3X,估值较低,维持“买入”评级。我们统计了国内非金融企业信用债2008年-2019年的发行量、偿还量数据,计算得到整体非金融企业债券市场各月的净融资量。我们还分别统计整体非金融企业债券市场中的城投债、产业债的各月净融资数据,并在产业债中,分别统计民营企业产业债、国有企业产业债、其他类型企业产业债的各月净融资数据。全筑股份(603030)2018年年报点评:业绩高增长,定制精装业务成长迅速原标题:晨会聚焦190404重点关注荣盛发展、汉威科技、开润股份、中工国际、视源股份、法拉电子、机械行业、全筑股份回顾上一轮非金融债券市场宽信用周期(2014.03-2016.03),整体亦以产业债为主导,此外,产业债中前期以国有企业的贡献为主,民营和其他类型企业边际上的正贡献在中后期才开始明显提升。这表明2017年11月以来的这轮债券市场宽信用中,宽信用向民企的传导存在滞后并非特例,并不会影响整体宽信用格局的延续,而随着后续整体宽信用格局的稳固,民营和其他类型企业产业债净融资也将提升起来。作为国内建筑五金领域的领导企业,公司研发创新能力强,研发投入长期处于行业前列,每年自主研发新产品多达上百种,截至2018年上半年,已累计获得专利700余项,其中累计发明专利60多项。目前公司已拥有产品万余种,远销100多个国家和地区,广泛应用于迪拜塔、鸟巢、国家大剧院等国内外大型标志性建筑物,品牌知名度高,行业地位被市场广泛认可。非金融企业债券市场净融资额累计同比在2017年11月到达最低点0.6%,此后持续回升,2019年3月非金融企业债券市场净融资额累计同比为11.2%,已回升10.6个百分点。非金融企业债券市场自2017年11月起已开始进入宽信用格局。法拉电子(600563)2018年年报点评:国产薄膜电容器龙头发力高端市场法拉电子(600563)2018年年报点评:国产薄膜电容器龙头发力高端市场从产业债与城投债净融资额累计同比以及其贡献情况来看,此轮非金融企业债券市场宽信用格局由产业债主导,而产业债中又由国有企业主导,民营和其他类型企业产业债还未有边际上的正贡献。从全球市场来看,薄膜电容器生产企业如松下(Panasonic)、奇美(Kemet)、艾普科斯(Epcos)、威旭(Vishay)和法拉电子等知名企业,发展历史较长,资金和技术实力雄厚,处于行业领先地位。随着传统市场规模逐步缩小,行业竞争重点主要转向新能源、电力电子领域。公司新能源汽车业务目前已经进入高速增长期,公司已经具备了在高端产品市场和国际巨头正面竞争的能力,我们看好公司未来的长期发展和盈利能力的持续提升。投资建议:公司是国内气体传感器领域的龙头公司,同时立足传感器致力于打造成综合物流综合解决方案供应商,看好此次收购后取得更好发展。上调此前盈利预测,预计2019-21年净利润为1.48/1.91/2.34亿元,同比增长141%/29%/22%,对应PE32/26/21倍。维持“买入”评级。机械行业2019年4月策略:制造业回暖,关注通用设备机会之激光器专题研究 3月PMI数据超预期回暖,在年初一系列放水、减税政策的刺激之下,经济出现企稳的前瞻迹象。结合我们微观的草根调研来看,制造业景气度回升确实在发生,因为从4月份起我们开始关注通用设备领域的投资机会。首先是需求端的回暖,基本面有望触底回升;其次,通用设备领域的边际预期发生反转,股价有望重回升势。通用设备领域我们建议重点关注激光器、注塑机和机器人等领域。视源股份(002841)2018年报点评:巩固板卡业务优势,持续深耕交互平板市场 18年公司板卡销量7877万片,市占率35.02%进一步提升。公司巩固和提升液晶显示主控板卡的领先优势,并拓展家电智能控制组件产品、供应链服务等相关领域。持续提升OEM及国内品牌出货量,并积极拓展与海外ODM客户的合作;主动优化调整产品结构,进一步提升智能板卡的出货占比。通过降本增效,提升效率等方式打开部件业务的成长空间。机械行业2019年4月策略:制造业回暖,关注通用设备机会之激光器专题研究中工国际(002051)2018年年报点评:国际工程龙头,业绩有望迎来拐点公司以箱包产品为主,近年全面转型智能出行提供商,在小米生态加持下成功打造旅行箱“90”分品牌,实现爆发式增长,B端业务亦越发受头部客户认可。近期公司加大产品品类和自有渠道拓展力度,预期C端将保持相对较高增速同时逐步提升盈利能力;印尼收购原耐克三大供应商之一,直接订单外更有望受益背书效应,待产能逐步爬坡后有望收获更多优质B端客户,预计2019-2021年EPS为1.08/1.42/1.82元/股,对应PE 32/24/19倍,给与“增持”评级。开润股份(300577)2018年年报点评:C端品类渠道多元化,B端切入优质产能视源股份(002841)2018年报点评:巩固板卡业务优势,持续深耕交互平板市场荣盛发展(002146)2018年报点评:双增长+低估值,维持“买入”评级荣盛发展(002146)2018年报点评:双增长+低估值,维持“买入”评级全筑股份(603030)2018年年报点评:业绩高增长,定制精装业务成长迅速中工国际(002051)2018年年报点评:国际工程龙头,业绩有望迎来拐点 2018年公司实现营收65.21亿,同比增长40.98%;实现归母净利润2.60亿,同比增长58.10%。其中主营业务公装施工实现营收58.93亿元,同比增长36.89%;设计业务实现营收2.96亿,同比增长57.45%;家具业务实现营收2.13亿,同比大幅增长419.51%。开润股份(300577)2018年年报点评:C端品类渠道多元化,B端切入优质产能报告期内,公司向控股股东国机集团收购了在医疗建筑设计等领域具有专业优势的中国中元,进一步拓展新业务。第二届“一带一路”峰会将于4月举行,近期各级部门和地方政府密集出台支持“一带一路”的政策,公司作为“一带一路”龙头受益政策推动,海外市场有望逐步回暖,今年业绩有望迎来拐点。